百亿基金净值集体破顶：三位顶流基金经理的AI产业链布局深度复盘

2026年4月，资本市场见证了一幕久违的场景。三位管理规模超百亿的公募老将——杜猛、傅鹏博、谢治宇——他们管理的基金产品相继刷新历史净值纪录。这个时间节点的选择绝非偶然，背后是整整两年的产业研判与持仓调整。

从新能源到AI：杜猛的投资逻辑迭代

杜猛的摩根新兴动力在2019年至2021年间凭借新能源赛道实现净值增长超300%，重仓宁德时代、亿纬锂能、隆基绿能等核心资产。然而2021年后行业估值体系重塑，基金净值经历剧烈回撤。这段经历让杜猛深刻认识到：单一赛道的天花板远比想象中来得更快。

2023年成为关键转折点。杜猛开始系统布局AI产业链，将中际旭创、新易盛、天孚通信等光模块龙头企业纳入核心持仓。这一决策在2026年收获显著回报——4月以来摩根新兴动力A份额收益率达26.34%，跑赢业绩比较基准近10个百分点。从持仓结构看，该基金已连续四个季度重仓上述两只光模块龙头，股票仓位维持在93%以上。

高集中度持仓的胜负手：傅鹏博的精准卡位

睿远成长价值A的故事更具戏剧性。2021年巅峰时期规模达369亿元，随后经历超过56%的最大回撤，2024年初复权净值险些跌破1元。然而转折发生在2025年第二季度，随着AI算力需求爆发，重仓的胜宏科技和新易盛分别实现66.55%和81.97%的区间涨幅。从2025年4月8日至2026年4月22日，基金净值从1.05元攀升至2.41元，增长约130%。

一季度末数据显示，傅鹏博将股票仓位提升至93.11%，前十大重仓股占股票市值比高达80.29%。新易盛和中际旭创分列第三、第四大重仓股，合计占比近20%。值得注意的是，这是睿远成长价值首次将中际旭创纳入前十大重仓股。

谢治宇的稳健路径：规模与配置的平衡艺术

兴全合润是目前三只基金中规模最大的一只，达到194.52亿元。谢治宇的持仓策略呈现出与前两位不同的特征：保留中际旭创但相对上期减持38.16%，同时晶晨股份在特定时段上涨18.13%，成为净值增长的重要推力。

光模块赛道的超额收益密码

三只百亿级基金在同一个月内先后创下净值新高，这一现象本身值得深入剖析。中际旭创与新易盛作为AI算力产业链的关键环节，受益于全球算力基础设施建设提速，业绩增速持续超出市场预期。基金经理们选择在这一赛道重仓，既是对产业趋势的判断，也是对自身能力圈的有效延伸。

杜猛近期表示：“2025年A股上涨主要来自估值修复，属'纵向'回归。2026年预计迎来'横向'修复。”这一判断暗示着市场风格可能从个别赛道向更广泛领域扩散。持有这些基金的投资者，净值新高只是结果，关注基金经理下一步的布局方向，才是真正有价值的事。